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7月30日，美联储如期召开议息会议，没有降息，也没有加息，连续第五次维持利率不变——基准利率仍保持在4.25%-4.5%区间。但这场“按兵不动”的会议，背后却暗藏汹涌波涛：美联储内部“分裂”空前激烈，市场剧烈波动，非农数据突如其来的暴雷……美国经济到底怎么了？ 表面平静：美联储按兵不动，内部却起波澜 美联储本次会议表面上没有新意——继续维持基准利率不变，缩表节奏维持不变（每月赎回美债500亿，每月两房(Fannie Mae & Freddie Mac)的抵押贷款证券 MBS实际赎回约210亿，合计缩表约260亿美元）。 但真正引发市场警觉的是，美联储罕见地出现了高层“造反”： 与此同时，美联储的书面声明措辞也悄然转变： 这等于是美联储从谨慎乐观转为谨慎悲观，为未来的降息打开了政策空间。 市场情绪过山车：鲍威尔态度强硬 看到书面声明后，市场一度情绪高涨：“是不是9月就降息了？”“终于熬到头了？”然而鲍威尔在随后的新闻发布会上却泼下一盆冷水： “当前利率水平是合适的，偏紧但合理……现在断言是否9月降息，为时尚早。” 他强调： 这番讲话大大降低了市场的降息预期，9月降息概率从会议前的65%迅速下滑到38%，市场情绪从兴奋瞬间转为观望。 非农爆冷，经济信号大反转 意想不到的是，仅两天后，非农就业数据的发布彻底改变了市场的预期。7月非农数据震惊市场： 市场反应迅速：9月降息概率从38%飙升至70%以上；美元下跌；美股波动加剧。更劲爆的是，特朗普当天就炒掉了劳工统计局局长，直指数据“严重误导”。 非农数据靠谱吗？ 其实，非农数据统计方式本身就存在结构性缺陷： 自疫情以来，“一人多工”的现象剧增，导致非农数据**“虚胖”**，而实际就业增长却停滞，两者之间的差距已达 500万人。 这反映出：美国经济正从“热胀”过渡到“滞胀”。 美联储“宫斗”公开化，权力格局曝光 非农数据出炉后，美联储内斗彻底公开化： 熟悉联储体系的人都知道：纽约联储是12家地区联储中权力最大的，相当于金融系统的“曹操”；而位于华盛顿的鲍威尔，只是“汉献帝”。纽约联储的立场基本代表了华尔街利益，而华盛顿更多受白宫政策影响。 这意味着：美联储内部不仅分歧加剧，而且两大阵营的政策之争已经浮出水面。 财政部发债计划加剧市场风险：预计短债占比将突破红线 另一个不容忽视的危机在于财政部的发债计划： 问题来了：短债比例太高！ 为此，财政部必须提高在美联储的TGA账户余额，确保短债安全滚动。预计年底前需将 TGA账户余额提高至8500亿，这意味着必须从市场抽走约4800亿美元的流动性。 隐忧升级：银行流动性危机可能再现 这些操作资金来源只有两个： 而准备金账户的**“安全下限”为3万亿**。如果被抽走4800亿，就可能跌破红线，触发系统性流动性风险。 相对于银行的信用危机，我们需要警惕的是更致命的银行的流动性危机 —— 当银行准备金不足，无法完成清算，将面临直接倒闭的风险。这正是硅谷银行爆雷的核心原因。 SOFR利率预警：金融市场的“心电图”在抖动 如果准备金持续下降至2.9万亿以下，回购市场的SOFR (Secured Overnight Financing Rate) 有担保隔夜融资利率将频繁飙升，会直接触发对冲基金被迫去杠杆。 这意味着： 此外，**全球跨境金融的巨型雷**也不容忽视： 风暴未至，警钟已响 从表面来看，美国经济数据尚可，股市仍在高位，但在这一切“稳定”的背后，正在积累着多重系统性风险： 每一个变量都可能成为金融风暴的引爆点。而接下来的9月议息会议，很可能是转折点中的转折点。我们不预测风暴何时来临，但要始终准备好避风的港湾。 我将持续为你解读看似纷繁混乱背后的脉络逻辑，帮你守住家庭财富底线。 以惠为根，根植财富，尽享人生自由！财富只是起点，安心才是终点！ —— 炘然财语…

川普总统在7月4日举行的盛大仪式上正式将“大而美法案”签署成为法律。 大而美法案基本上延续了2017年减税与就业法案（TCJA）中的减税政策，同时对于退休的长者增加了用于社会保障税的额外标准扣除，并提高了州和地方税收减免额度等措施。 美国最富有的 10% 的人群承担了70%的联邦所得税，因此此次减税主要惠及富有阶层。例如，此项法案使得美国最富有的 20% 人群（年收入超过 20 万美元），平均每年减税约 $1200 美元；百万收入者每年减税约为 $7500 美元。 以下是关键的税收变化以及现行法律与新立法的比较。在表格里面所看到的具体金额抵扣与减免都有与之相适用的收入限制。 国会预算办公室估计，到2034年，若不采取任何措施，此项整体一揽子计划法案将使预算赤字增加3.4万亿美元，即美国国债总额将超过40万亿美元。 大而美税改法案虽然已经通过，但出于预算原因的规定，大部分减税与扣除政策都被设计为临时性措施，仅有效5年 （2025年-2029年）。这使得税法变得更加复杂。 以惠为根，根植财富，尽享人生自由！财富只是起点，安心才是终点！ Cindy 作为独立的保险经纪人, 持有全球特许金融分析师资格证书, 秉承专业, 善良与真诚的信念, 为全美各州和海外高净值人士提供保险理财, 信托传承, 退休收入规划, 和全球配置的专业服务。